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Rendement au Rachat d'Obligation

Déterminez le rendement effectif d'une obligation remboursable par anticipation si elle est rachetée par l'émetteur à la première date de rachat.

Prix de l'Obligation ($)

Prix de Rachat ($)

Paiement du Coupon Annuel ($)

Années avant Rachat

Résultats du Rendement au Rachat

Rendement au Rachat :

Rendement Courant :

Gain/Perte en Capital :

Intérêt Total :

Rendement Total :

Formule du Rendement au Rachat

YTC = (C + (CP - P) / n) / ((CP + P) / 2)

Où :
C = Paiement du coupon annuel
CP = Prix de rachat
P = Prix actuel de l'obligation
n = Nombre d'années avant rachat

C'est une formule d'approximation. Le YTC réel nécessite de résoudre le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs égale au prix de l'obligation.

Concepts Clés

Obligation Remboursable par Anticipation

Une obligation qui peut être remboursée par l'émetteur avant l'échéance à un prix de rachat spécifié.

Prix de Rachat

Le prix auquel l'émetteur peut racheter l'obligation, généralement à prime par rapport à la valeur nominale.

Protection contre Rachat

Période pendant laquelle l'obligation ne peut pas être rachetée, protégeant les investisseurs contre le remboursement anticipé.

Risque de Rachat

Risque que les obligations soient rachetées lorsque les taux d'intérêt baissent, forçant le réinvestissement à des taux plus bas.

Conseils d'Utilisation

Utilisez YTC lors de l'évaluation d'obligations remboursables négociées à prime
Comparez YTC avec le rendement à l'échéance pour évaluer la probabilité de rachat
Considérez les périodes de protection contre rachat lors de l'investissement
Tenez compte du risque de réinvestissement pour les obligations remboursables
Examinez les calendriers de rachat et les dispositions du prospectus de l'obligation

Exemple de Calcul

Exemple d'Obligation Corporative :

• Prix Actuel : $1 080
• Prix de Rachat : $1 050
• Coupon Annuel : $60
• Années avant Rachat : 3

Calcul du YTC :
YTC = ($60 + ($1 050 - $1 080) / 3) / (($1 050 + $1 080) / 2)
YTC = ($60 - $10) / $1 065 = 4,69%