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資本資産価格モデル

CAPM フレームワークを使用して、ベータ、市場リスク・プレミアム、およびリスクフリー・レートに基づいて株式の期待リターンを推定します。

CAPMパラメータ

リスクフリー・レート（%）

リスクフリー証券（例：財務省債）からのリターン

リスクフリー・レートは負にはできません

市場リターン（%）

全体市場の期待リターン（例：S&P 500）

市場リターンはリスクフリー・レートを超える必要があります

ベータ（β）

市場に対する体系的リスクの測定

β = 1.0：市場と同じリスク

β > 1.0：市場よりもボラティリティが高い

β < 1.0：市場よりもボラティリティが低い

ポートフォリオ分析（オプション）

投資金額（$）

リターン計算用の投資額

投資期間（年）

投資の時間軸

CAPMについて

CAPMは資産の体系的リスクに基づいた期待リターンを計算します。

これは投資家がお金の時間価値とリスクに対して補償されることを前提としています。

ベータが高いほど期待リターンが高くなりますが、リスクも高くなります。

CAPM分析

期待リターン

CAPM公式に基づいて

リスクフリー・レート：

市場リターン：

市場リスク・プレミアム：

ベータ（β）：

リスク・プレミアム：

リスク評価

リスク水準：

ベータの解釈：

ボラティリティ：

投資予測

初期投資：

期待年間リターン：

期待値（後）年：

総期待利益：

ベータ感度分析

ベータ別期待リターン

リスク・リターンのトレードオフ

保守的（β < 1.0）

リスク低、期待リターン低

市場よりもボラティリティが低い

リスク回避的な投資家に適しています

市場リスク（β = 1.0）

市場と同じリスク

期待リターンは市場リターンと等しい

分散ポートフォリオの行動

積極的（β > 1.0）

リスク高、期待リターン高

市場よりもボラティリティが高い

リスク許容度の高い投資家に適しています

市場シナリオ分析

市場リターンシナリオ

ポートフォリオ価値への影響

CAPMの理解

CAPMとは何か

資本資産価格モデル（CAPM）は、体系的リスクと資産の期待リターン間の関係を説明しています。

投資家が投資リスクを負うことで期待すべき最小リターンを理解するのに役立ちます。

CAPMは金融でリスク資産の価格設定と期待リターンの生成に広く使用されています。

主要な仮定

効率的市場： すべての投資家は同じ情報にアクセスできます

合理的な投資家： 投資家はリスク回避的であり、リターンを最大化しようとします

取引コストなし： 手数料や税金は投資判断に影響を与えません

CAPMの公式

期待リターン = リスクフリー・レート + ベータ × （市場リターン - リスクフリー・レート）

リスクフリー・レート： 政府債のリターン（通常は10年物財務省債）

ベータ： 市場に対する体系的リスクの測定

市場リスク・プレミアム： 市場リスク負担の追加リターン

ベータの解釈

β = 0: リスクフリー資産

β < 1: 市場よりもリスクが低い

β = 1: 市場と同じリスク

β > 1: 市場よりもリスクが高い

CAPMの応用

• ポートフォリオ最適化

• 自己資本コストの計算

• 投資パフォーマンスの評価

• リスク調整リターン

制限事項

• 完全市場を想定

• ベータは安定していない可能性があります

• 単一要因モデル

• 過去データへの依存

重要な考慮事項

• CAPMは理論的な期待リターンを提供し、保証されたリターンではありません
• ベータは過去のデータを使用して計算され、将来のリスクを予測できない可能性があります
• 市場状況と企業の基礎は変わる可能性があります
• CAPMを他の評価方法と一緒に使用することを検討してください
• 分散投資はベータでは捕捉されない非体系的リスクを軽減するのに役立ちます