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자본자산가격결정모형

CAPM 프레임워크를 사용하여 베타, 시장위험프리미엄 및 무위험이율을 기반으로 주식의 기대수익률을 추정합니다.

CAPM 매개변수

무위험이율 (%)

무위험 증권 수익률 (예: 국채)

무위험이율은 음수가 될 수 없습니다

시장 수익률 (%)

전체 시장의 기대수익률 (예: S&P 500)

시장 수익률은 무위험이율을 초과해야 합니다

베타 (β)

시장에 대한 상대적 체계적 위험의 척도

β = 1.0: 시장과 동일한 위험

β > 1.0: 시장보다 변동성이 높음

β < 1.0: 시장보다 변동성이 낮음

포트폴리오 분석 (선택사항)

투자 금액 ($)

수익률 계산을 위한 투자 금액

투자 기간 (연)

투자의 시간 범위

CAPM 소개

CAPM은 체계적 위험을 기반으로 자산의 기대수익률을 계산합니다.

투자자가 화폐의 시간가치와 위험에 대해 보상받는다고 가정합니다.

베타가 높을수록 기대수익률이 높지만 위험도 높습니다.

CAPM 분석

기대수익률

CAPM 공식을 기반으로

무위험이율:

시장 수익률:

시장위험프리미엄:

베타 (β):

위험프리미엄:

위험 평가

위험 수준:

베타 해석:

변동성:

투자 전망

초기 투자:

기대 연간 수익률:

다음 후 기대값 연:

총 기대 이익:

베타 민감도 분석

베타별 기대수익률

위험-수익 상충관계

보수적 (β < 1.0)

낮은 위험, 낮은 기대수익률

시장보다 변동성이 낮음

위험 회피적 투자자에게 적합

시장 위험 (β = 1.0)

시장과 동일한 위험

기대수익률은 시장 수익률과 같음

다양화된 포트폴리오 행동

공격적 (β > 1.0)

높은 위험, 높은 기대수익률

시장보다 변동성이 높음

위험 감수적 투자자에게 적합

시장 시나리오 분석

시장 수익률 시나리오

포트폴리오 가치 영향

CAPM 이해

CAPM이란?

자본자산가격결정모형(CAPM)은 체계적 위험과 자산의 기대수익률 간의 관계를 설명합니다.

투자자가 투자 위험을 감수하기 위해 기대해야 할 최소 수익률을 이해하도록 도웁니다.

CAPM은 위험한 증권의 가격 책정 및 기대수익률 생성을 위해 금융에서 널리 사용됩니다.

주요 가정

효율적 시장: 모든 투자자는 동일한 정보에 접근할 수 있습니다

합리적 투자자: 투자자는 위험 회피적이며 수익률을 최대화하려고 합니다

거래 비용 없음: 수수료나 세금이 투자 결정에 영향을 미치지 않습니다

CAPM 공식

기대수익률 = 무위험이율 + 베타 × (시장 수익률 - 무위험이율)

무위험이율: 정부 채권 수익률 (일반적으로 10년 만기 국채)

베타: 시장에 대한 상대적 체계적 위험의 척도

시장위험프리미엄: 시장 위험 감수에 대한 추가 수익

베타 해석

β = 0: 무위험 자산

β < 1: 시장보다 위험이 낮음

β = 1: 시장과 동일한 위험

β > 1: 시장보다 위험이 높음

CAPM 응용

• 포트폴리오 최적화

• 자기자본비용 계산

• 투자 성과 평가

• 위험 조정 수익

한계

• 완전한 시장을 가정

• 베타가 안정적이지 않을 수 있음

• 단일 요인 모형

• 역사적 데이터에 대한 의존성

중요한 고려사항

• CAPM은 이론적 기대수익률을 제공하며 보장된 수익률이 아닙니다
• 베타는 역사적 데이터를 사용하여 계산되며 미래 위험을 예측하지 못할 수 있습니다
• 시장 조건 및 기업 펀더멘탈은 변할 수 있습니다
• CAPM을 다른 평가 방법과 함께 사용하는 것을 고려하세요
• 다양화는 베타로 포착되지 않은 비체계적 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다